史無前例的負油價“黑天鵝”事件雖已過去一周年，但其對市場的影響并未消失。
券商中國記者注意到，近段時間以來，多家銀行相繼調(diào)整自家貴金屬業(yè)務，例如有上調(diào)投資者風險承受能力限制的，亦有逐步關停、暫停貴金屬業(yè)務等舉措。
有接近大行高管人士向券商中國記者透露，當前國際環(huán)境下，銀行的舉措多在應監(jiān)管要求主動收縮，旨在未雨綢繆。記者還從部分國有大行、股份行人士處了解到，當前銀行均把“防范業(yè)務風險”搬至頭前，業(yè)務調(diào)整也是出于對風險跟避險責任的考慮。
光大銀行金融市場部分析師周茂華告訴記者，目前貴金屬業(yè)務調(diào)整對國內(nèi)投資者整體影響有限，一是國內(nèi)銀行并未完全關閉此類業(yè)務窗口，二是國內(nèi)期貨市場發(fā)展非常迅速且市場廣深度顯著增強。
貴金屬業(yè)務收緊之風
實際上，自3月起已有多家銀行公布對貴金屬業(yè)務的收緊方案，有上調(diào)投資者風險承受能力限制的，亦有逐步關停、暫停貴金屬業(yè)務等舉措。
“考慮到貴金屬市場風險較大，工行未來將進一步從嚴限制賬戶貴金屬業(yè)務，對于有賬戶貴金屬持倉余額的客戶，建議您擇機減少持倉，防控自身風險?！惫ば腥涨肮嬷兄赋觥?/p>
工商銀行4月20日官網(wǎng)公告稱，為順應市場形勢變化，該行將于今年5月23日對賬戶貴金屬業(yè)務規(guī)則和交易系統(tǒng)進行調(diào)整，包括但不限于：將調(diào)高賬戶貴金屬產(chǎn)品風險等級至第5級（R5），以及客戶風險承受能力評估結果要求調(diào)整為進取型（C5）；逐步對符合一定條件的無持倉客戶關閉賬戶貴金屬業(yè)務功能等。
4月9日，招商銀行(52.72 +0.21%,診股)公告稱，將雙向紙黃金白銀、實盤紙黃金白銀業(yè)務風險等級由原“R3中風險”調(diào)整為“R5高風險”，風險評估結果低于“A5（激進型）”的存量客戶不能進行雙向紙黃金白銀的新開倉交易以及實盤紙黃金白銀的新增買入交易。同時，對相關業(yè)務單筆交易起點也做出調(diào)整。
3月30日，浦發(fā)銀行公告稱，將于4月6日起暫停賬戶貴金屬業(yè)務開倉交易，并暫停執(zhí)行存量貴金屬定投計劃。此外，本月底，該行將對賬戶貴金屬業(yè)務及貴金屬定投業(yè)務無持倉客戶進行集中解約。而在此不久前，浦發(fā)銀行對代理上海黃金交易所個人貴金屬業(yè)務也公告稱進行了調(diào)整，在持倉上限、合約保證金比例等方面均有收緊動作。
3月11日，興業(yè)銀行公告也顯示，賬戶貴金屬系統(tǒng)于本月6日起停止新開倉交易；9月30日后尚未平倉的持倉，該行將代為平倉。
而上述銀行的公告中，均將“防范業(yè)務風險”搬至頭前。
不過也有銀行按兵不動。華東地區(qū)某大行基層人士告訴券商中國記者，其所在的基層機構尚未收到貴金屬相關業(yè)務的調(diào)整通知，但是從風險角度來說，主要是受國際上黃金波動有關，該員工直言：“我們基層銀行這塊業(yè)務調(diào)整跡象不大明顯，也沒接到具體通知?！?/p>
市場風險處在動態(tài)變化中，旨在未雨綢繆
有接近大行高管人士向券商中國記者透露，當前國際市場環(huán)境下，銀行的舉措也是應監(jiān)管要求主動收縮，旨在未雨綢繆。
“其實我們就是覺得這個東西風險太高了，不太想讓客戶做，但是又不能直接停掉，所以就把風險等級調(diào)高了，建議他們直接不要動就好了?！庇泄煞菪械睦碡斎耸肯蛴浾咧毖缘馈?/p>
為什么選擇在這個時間節(jié)點進行收緊調(diào)整？多位業(yè)內(nèi)人士表示，這其實是金融機構防范市場波動風險的表現(xiàn)。
光大銀行金融市場部分析師周茂華向記者指出，4月以來，海外市場走勢整體較為“反?！?，并且近段全球疫情走勢反復，各國政策出現(xiàn)分化，美國通脹預期分歧難彌合，地緣政治此起彼伏等，預示外盤貴金屬波動性可能加劇，金融機構收緊賬戶貴金屬投資業(yè)務，降低貴金屬投資風險敞口。
亦有市場分析人士告訴記者，現(xiàn)在銀行紛紛跟進調(diào)整其實都是在規(guī)避風險，主要還是出于對風險跟避險責任的考慮。另外，疫情好轉(zhuǎn)，美國經(jīng)濟開始恢復，美債收益率上升，美聯(lián)儲加息預期增強，美元指數(shù)增強，對黃金的價格造成了一定的沖擊，“提高相關產(chǎn)品的投資門檻也有利于保護投資者，避免其在波動的經(jīng)濟環(huán)境下造成損失”。
具體來說，銀行此舉是在落實金融機構適當性管理義務?！笆袌鲲L險處在動態(tài)變化中，對于外盤期貨類業(yè)務波動性往往較大，金融機構根據(jù)實際情況調(diào)整風險評級，確保投資者風險偏好和承受力更匹配?！敝苊A提到，銀行此舉也有助于降低未來潛在的一些投資糾紛，維護自身市場聲譽。
周茂華進一步分析道，從一些案例看，銀行開展外盤業(yè)務風險可能面臨幾方面風險：一是市場風險，外盤波動的市場風險，尤其是商品期貨類業(yè)務波動性相對更大；二是監(jiān)管和聲譽風險，為“拉客戶”也可能導致部分銀行為有效履行投資者適當性管理義務，以及由此可能引起投資者糾紛，導致機構市場聲譽受損；三是信息系統(tǒng)穩(wěn)定性及交易員操作風險等。
負油價“黑天鵝”事件即滿一周年
距離去年美國原油期貨5月合約價格跌入“負值”事件也即滿一周年。從業(yè)內(nèi)人士的直觀感受來看，不論是監(jiān)管部門強化投資者合法權益保護，還是機構的警惕性上都有明顯的變化。
“‘黑天鵝’事件是挺嚇人的，作為銀行來說，以前沒遇到過這樣的情況。”某大行資深從業(yè)人士向記者坦言，一旦碰上這種情況，不管是個人經(jīng)濟還是社會影響層面，銀行都要承擔許多責任，“所以現(xiàn)在就比較小心，相關風險防范的很緊”。周茂華也表示，近幾個月陸續(xù)銀行收緊相關外盤業(yè)務，本身說明機構對類似業(yè)務潛在風險的警惕性明顯提升。
有分析人士表示，短期內(nèi)賬戶貴金屬新客戶的開立重啟相對較難，部分銀行也將對個人賬戶交易業(yè)務進行收縮。
無論是投資者還是銀行方面都承受了一定的損失?！拔覈y行參與國際期貨交易的經(jīng)驗和能力還有很大的進步空間，相關人員的專業(yè)素養(yǎng)培訓、銀行在相關產(chǎn)品的設計中都亟待進步?！庇匈Y深銀行從業(yè)人士向券商中國記者表示，與此同時，“原油寶”事件對國內(nèi)投資者教育也應有所警醒。
從字面理解來看，“投資者教育”是指機構、部門等對個人投資者傳播投資知識、經(jīng)驗等，但投資者教育也是投資者自我學習、摸索、完善的過程，也是個人投資者心態(tài)、經(jīng)驗、理念不斷成熟的過程，但具備相關優(yōu)勢的機構基本要求是要履行投資者適當性管理義務。周茂華預判，在貴金屬市場行情明朗前，短期內(nèi)機構對該業(yè)務將繼續(xù)保持謹慎，且大行具有示范效應，后續(xù)不排除會有一些銀行跟進，但并不意味著機構會徹底關閉此類業(yè)務。
“對國內(nèi)投資者整體影響有限，一方面，國內(nèi)銀行并未完全關閉此類業(yè)務窗口；另一方面，國內(nèi)期貨市場發(fā)展非常迅速，無論交易規(guī)模、市場活躍度，還是交易品種豐富等，市場廣深度顯著增強?！敝苊A直言。
