據(jù)訊 近日，中銀協(xié)發(fā)布了《人民幣國際化報(bào)告（2020）》（以下簡稱《報(bào)告》）。這是中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)連續(xù)第五年發(fā)布該報(bào)告?！秷?bào)告》由中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)貿(mào)易金融專業(yè)委員會(huì)副主任單位中國工商銀行牽頭，國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、中國光大銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國民生銀行、匯豐銀行（中國）等11家常委會(huì)成員單位共同撰寫。
《報(bào)告》總結(jié)了2020年人民幣國際化相關(guān)政策，介紹了人民幣跨境業(yè)務(wù)發(fā)展情況和人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)，闡述了“雙循環(huán)”新發(fā)展格局、“一帶一路”建設(shè)、中國市場加速開放等一系列利好因素給人民幣國際化發(fā)展帶來的新機(jī)遇，提出了推動(dòng)貿(mào)易投資便利化、支持特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展、深化貿(mào)易金融中人民幣影響力等促進(jìn)人民幣國際化發(fā)展的策略及建議，具有重要的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義?！秷?bào)告》主要內(nèi)容如下：
一、人民幣國際化政策進(jìn)展
在全球疫情肆虐的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行在貨幣政策方面均保持寬松，而我國貨幣政策則“以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭”。利率、匯率均在全球市場保持較強(qiáng)的穩(wěn)定性，人民幣“全球避險(xiǎn)資產(chǎn)”的功能逐步顯現(xiàn)，越來越多的境外主體和資金選擇進(jìn)入我國金融市場。
2020年，我國跨境人民幣政策不斷優(yōu)化，人民幣跨境使用便利化程度又上新臺(tái)階。中國人民銀行等部門積極出臺(tái)跨境人民幣政策，體現(xiàn)了多部門協(xié)同推進(jìn)人民幣國際化的新思路。大灣區(qū)、上海自貿(mào)區(qū)、海南自貿(mào)港等地均立足于各自區(qū)域發(fā)展，推出跨境人民幣重點(diǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)區(qū)域性政策試點(diǎn)。
二、2020年人民幣跨境業(yè)務(wù)發(fā)展情況
2020年，人民幣跨境結(jié)算規(guī)模保持持續(xù)快速增長態(tài)勢(shì)；人民幣在跨境收支中的使用比例創(chuàng)歷史新高；跨境人民幣收支更加的均衡；證券投資領(lǐng)域跨境結(jié)算規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長，在全部跨境結(jié)算中占比繼續(xù)提升。同年，全國人民幣跨境收付金額合計(jì)28.38萬億元，同比增長44.3%。其中收款14.1萬億元，同比增長40.7%；付款14.28萬億元，同比增長48.1%。收付比為1:1.01，凈流出1,857.87億元，2019年為凈流入3,605.28億元，跨境收支更加均衡。人民幣跨境收付占同期本外幣跨境收付總金額的比重為47.4%，創(chuàng)歷史新高，較上年增長9.28個(gè)百分點(diǎn)。從地區(qū)結(jié)構(gòu)上看，上海、北京、深圳人民幣跨境收付總額分列全國前三，合計(jì)占全國總量超過七成；境外離岸市場人民幣存款規(guī)模穩(wěn)步上升。
隨著我國金融市場雙向開放進(jìn)程不斷加快，銀行間債券市場投資、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）、人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）、滬深港通、基金互認(rèn)、債券通、黃金國際版等人民幣投資渠道陸續(xù)放開。全球三大主要債券指數(shù)（彭博、摩根大通和富時(shí)羅素）均已將中國債券納入指數(shù)，這是對(duì)中國金融業(yè)對(duì)外開放的肯定，也是中國金融業(yè)擴(kuò)大和深化對(duì)外開放的體現(xiàn)。目前，國際投資者投資中國債券市場的心態(tài)已經(jīng)從觀望和試水階段轉(zhuǎn)向制定系統(tǒng)性的長期投資計(jì)劃階段。
三、人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)
2020年以來，全球經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情蔓延的影響，陷入嚴(yán)重衰退，全球金融市場動(dòng)蕩，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭趨勢(shì)明顯，疫情影響下的人民幣國際化進(jìn)程受到來自內(nèi)外部的多方挑戰(zhàn)。
一方面，疫情危機(jī)中，各國央行釋放大量流動(dòng)性，美國更是再次開啟量化寬松。全球性貨幣憑借低利率甚至負(fù)利率，鞏固了全球流動(dòng)性供給的地位。中美經(jīng)貿(mào)摩擦未來可能不僅局限在當(dāng)前的貿(mào)易、投資、科技、人才等領(lǐng)域，地緣沖突也可能加劇，這些都將給人民幣國際化帶來一定壓力。同時(shí)，我國銀行在“一帶一路”沿線國家的網(wǎng)點(diǎn)開設(shè)和經(jīng)營時(shí)間都要少于美資、歐資銀行，因此,人民幣使用在當(dāng)?shù)亟鹑谙到y(tǒng)的推廣和推動(dòng)力度仍然不夠。相比當(dāng)?shù)刎泿呕蛎涝?，以人民幣?jì)價(jià)的理財(cái)和投資產(chǎn)品較少，境外企業(yè)和個(gè)人客戶的可選擇空間有限，勢(shì)必影響其增持人民幣的意愿。
另一方面，伴隨著中國國家實(shí)力的增強(qiáng)和對(duì)外開放水平的提高，人民幣的跨境使用實(shí)現(xiàn)了跨越式增長，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總量如此龐大的基礎(chǔ)上，人民幣國際化在下一個(gè)十年如何向更高水平邁進(jìn)將仍會(huì)是擺在各市場主體面前的重要課題。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局的調(diào)整帶來的進(jìn)出口比重變化以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)整所面臨的內(nèi)外部阻力也會(huì)給人民幣跨境使用帶來挑戰(zhàn)。同時(shí)，跨境人民幣業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣國際化專管人才隊(duì)伍建設(shè)也存在較高要求。
四、人民幣國際化發(fā)展的新機(jī)
黨的十九屆五中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，我國主動(dòng)調(diào)整方向，以經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)為主，減輕我國對(duì)外依賴性，使得我國經(jīng)濟(jì)基本面更加穩(wěn)定，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長帶動(dòng)越來越多的企業(yè)將人民幣運(yùn)用到跨境貿(mào)易中去，使得人民幣幣值更加趨于穩(wěn)定，在國際結(jié)算和交易中更受青睞。同時(shí)，在“雙循環(huán)”格局中，我國以內(nèi)循環(huán)為主將推動(dòng)更高水平的對(duì)外開放，立足于內(nèi)循環(huán)的發(fā)展，我國有望能夠更加主動(dòng)地參與到全球價(jià)值鏈中，產(chǎn)業(yè)得以進(jìn)一步升級(jí)，經(jīng)濟(jì)在應(yīng)對(duì)外部沖擊時(shí)將更加有韌勁，有利于確保穩(wěn)定可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)發(fā)展需求和綜合國力的進(jìn)一步提升將為人民幣國際化奠定現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。
“一帶一路”建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，為人民幣離岸市場發(fā)展創(chuàng)造了有利條件?！耙粠б宦贰弊鳛楹推?、繁榮、開放、創(chuàng)新之路，通過互利、共贏、合作擴(kuò)大利益匯合點(diǎn)，因而中國同各方的互信和認(rèn)同度高，交流往來渠道通暢，信息交換開放便利，這些有形和無形的優(yōu)勢(shì)都是人民幣離岸市場發(fā)展的關(guān)鍵前提因素。中國同相關(guān)國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)投資往來愈發(fā)密切，友好合作關(guān)系不斷提升，這些都為人民幣的國際化使用以及人民幣離岸市場的發(fā)展奠定了重要的政治和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。此外，繁榮的人民幣離岸市場也為所在國家和地區(qū)加快創(chuàng)新、增強(qiáng)金融綜合競爭力、提高國際金融市場話語權(quán)指明了方向，有利于引導(dǎo)“一帶一路”合作向金融創(chuàng)新、體制機(jī)制創(chuàng)新的縱深不斷發(fā)展。
黨的十九大以來，我國金融業(yè)對(duì)外開放不斷加速，貿(mào)易投資便利化改革持續(xù)推進(jìn)，越來越多的國際投資者進(jìn)入中國資本市場。在岸債券市場和股票市場的逐步開放，也使得境外投資流入顯著增加，降低了中國企業(yè)的資金籌措成本，增加了融資多樣性。受益于境外主體使用人民幣進(jìn)行投資和配置資產(chǎn)的需求增長，人民幣國際化進(jìn)程進(jìn)一步加快?？鐕髽I(yè)對(duì)外貿(mào)易投資業(yè)務(wù)使用人民幣結(jié)算的占比持續(xù)走高，人民幣外債占比同樣持續(xù)升高。
五、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)人民幣跨境使用的策略
人民幣國際化作為一項(xiàng)系統(tǒng)化工程，需與重大國家戰(zhàn)略和金融改革政策優(yōu)勢(shì)協(xié)同，方可行穩(wěn)致遠(yuǎn)。上海國際金融中心建設(shè)對(duì)于牢牢把握全球人民幣資產(chǎn)定價(jià)權(quán)具有重要作用，尤其在大宗商品人民幣計(jì)價(jià)等方面成果頻出。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要積極把握、融入、服務(wù)這一重大戰(zhàn)略，順勢(shì)而為促進(jìn)自身業(yè)務(wù)量的增長和人民幣國際化全局的完善。近年來，有較多與人民幣跨境支付使用相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng)新、模式更迭、政策松綁等在各地自貿(mào)區(qū)（港）內(nèi)試點(diǎn)開展，作為最重要人民幣跨境金融服務(wù)提供者，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)深知只有把握先行先試的政策機(jī)遇并積極拓展運(yùn)用以更好地服務(wù)各類市場主體，才能搶占下一個(gè)人民幣跨境業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
隨著境內(nèi)企業(yè)“走出去”穩(wěn)固推進(jìn)，跨境人民幣貸款“借、用、還”的閉環(huán)流轉(zhuǎn)生態(tài)已經(jīng)逐漸形成。以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的對(duì)外承包工程項(xiàng)目不斷開展，貸款融資需求持續(xù)增長。同時(shí)，我國經(jīng)濟(jì)和綜合國力不斷發(fā)展，石油等大宗商品人民幣直接計(jì)價(jià)結(jié)算具有較大發(fā)展空間。下一步，為更好地服務(wù)“走出去”企業(yè)，建議銀行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注中資企業(yè)人民幣融資需求，擴(kuò)大人民幣使用比重；對(duì)大型跨國中資企業(yè)提供境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的全流程跨境人民幣結(jié)算服務(wù)；推動(dòng)“一帶一路”沿線和共建國家的項(xiàng)目業(yè)主以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算；對(duì)還款來源為外幣收入的貸款業(yè)務(wù)制定遠(yuǎn)期結(jié)匯方案；對(duì)優(yōu)質(zhì)誠信企業(yè)提供便利化試點(diǎn)服務(wù)。
《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策 支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（銀發(fā)﹝2020﹞330號(hào)）出臺(tái)后，跨境人民幣政策出現(xiàn)重大變化。更高水平的貿(mào)易投資便利化措施全面落地、資本項(xiàng)目下收付要求進(jìn)一步放松、貿(mào)易新業(yè)態(tài)支持政策優(yōu)化完善，為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)跨境人民幣業(yè)務(wù)增長創(chuàng)造了有利條件。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)抓緊政策機(jī)遇，做好以下三方面工作：一是推動(dòng)貿(mào)易項(xiàng)下跨境人民幣使用，切實(shí)做好優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制等風(fēng)控措施與方案的制定，向企業(yè)做好跨境人民幣新規(guī)的政策傳導(dǎo)及解讀，結(jié)合客戶實(shí)際需求研究跨境人民幣使用的新渠道及新模式，力促擴(kuò)大辦理跨境人民幣結(jié)算的進(jìn)出口企業(yè)數(shù)量。二是加強(qiáng)資本項(xiàng)下跨境人民幣業(yè)務(wù)的推廣使用，優(yōu)化完善資本項(xiàng)下業(yè)務(wù)流程，探索“銀證合作”業(yè)務(wù)模式，推動(dòng)資本項(xiàng)下跨境人民幣業(yè)務(wù)增長。三是配合電子化單證審核新規(guī)做好數(shù)字化建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新，推動(dòng)跨境人民幣在更多場景中使用，調(diào)動(dòng)跨境人民幣使用意愿。
六、政策建議
建議能夠參照外匯政策管理方式按不同業(yè)務(wù)場景形成跨境人民幣業(yè)務(wù)的政策指引匯編，更好地促進(jìn)辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)市場主體合規(guī)意識(shí)的形成和業(yè)務(wù)合規(guī)辦理；建議繼續(xù)按照“本幣優(yōu)先”原則優(yōu)化相關(guān)政策，在制度建設(shè)中更多設(shè)置幣種轉(zhuǎn)換因子和匯率風(fēng)險(xiǎn)因子，在額度、期限等方面給予人民幣便利，引導(dǎo)市場主體盡量使用人民幣辦理跨境結(jié)算和投融資業(yè)務(wù)；建議考慮為中資金融機(jī)構(gòu)設(shè)定跨境人民幣專項(xiàng)貸款規(guī)模，以鼓勵(lì)開展跨境人民幣貸款；建議以場景帶動(dòng)人民幣跨境循環(huán)使用，在國際貿(mào)易中增加使用人民幣結(jié)算的協(xié)定條款；建議不斷完善我國人民幣大宗商品期貨交易品種，加快國內(nèi)商品期貨市場開放；建議“十四五”期間考慮設(shè)計(jì)、推廣并使用“新能源+跨境人民幣”模式等。
